posted by ![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png)
farfenhugel at 04:42pm on 31/08/2015
farfenhugel at 04:42pm on 31/08/2015 Начало
Предыдущая часть
Распутывая путаницу: рост количества денег как причина поддержания процесса накопления и инвестирования.
Предыдущее обсуждение подразумевало наличие ограничений, накладываемых временным предпочтением на процесс сбережений и величину отношения капитал/доход. Теперь необходимо увязать обнаруженные закономерности с тем наблюдаемым фактом, что почти каждый год осуществляются новые сбережения и инвестиции, в результате чего стоимость накопленного капитала продолжает расти.
Связь проста. Продолжающийся процесс сбереженй и инвестиций, и соответствующий рост стоимости накопленного капитала, являются следствиями продолжающегося роста количества денег и объёма трат в экономической системе. Увеличение трат поднимает прибыли и зарплаты. Прибыли возрастают выше того уровня потребления, который требуют существующие временное предпочтение и величина накопленного капитала. Для того чтобы поддержать баланс между накоплением капитала и потреблением, весь или почти весь прирост сберегается и инвестируется, как в примере с капиталистом, чья норма прибыли на капитал в 100 млн. долл. возрастает с 4% до 10%. Точно так же рост зарплат увеличивает доход работников относительно их, существовавших до этого, сбережений на будущее. Если они пожелают сохранить прежнее отношение между новыми, возросшими доходами и существовавшими сбережениями, им придётся увеличить последние, для чего потребуется задействовать часть этих доходов.
Таким образом, сбережения и инвестиции продолжаются не из-за постоянно падающего временного предпочтения, а из-за увеличения количества денег и объёма трат. Временное предпочтение может вообще не меняться неопределённо долго, но при этом сбережения и инвестиции будут осуществлятся просто потому, что прирост количества денег и объёма трат поднимает доход в денежном выражении. (Это, разумеется, не означает, что наводнение экономики вновь созданными деньгами приведёт к значительному росту нормы сбережений. Поскольку подобная политика может снижать покупательную способность денег, результатом может быть и снижение сбережений в денежном выражении, т.к. у людей исчезнет желание держать их или заключать в них контракты).
Пикетти утверждает прямо обратное, подразумевая положительную норму сбережений, которая одновременно постоянна и независима от роста количества денег и объёма трат. Остановись этот рост – и сбережения и инвестиции (в денежном выражении) также остановятся, как они это сделали в примере, когда капиталисты урезали потребление на 100 монет и увеличили на эту сумму величину затрат на капитальные блага.
Крах “Второго Фундаментального Закона Капитализма им. Пикетти”
Норма сбережений не является независимой и постоянной на длительных интервалах времени величиной, стремящейся обеспечить некий беспричинный рост. Напротив, это прирост количества денег (и связаный с ним рост денежных доходов) является независимой величиной, которая делает необходимыми дополнительные сбережения из этого дохода для поддержки любой данной величины отношения капитал/доход. Ставя на голову пример, используемый Пикетти, можно показать, что необходим рост денежных доходов на 2%, который даст норму сбережений в 12%, которая позволит сохранить на прежнем уровне величину (равной 6) отношения капитал/доход. Отправной точкой вовсе не является двенадцатипроцентная норма сбережений, задающая бесконечный рост отношения капитал/доход, да ещё в условиях отсутствия всякого объяснимого прироста дохода.
Таким образом, предполагаемый “второй фундаментальный закон капитализма” – β = s / g (т.е. утверждение, что отношение капитал/доход имеет тенденцию стремиться к величине, равной отношению нормы сбережений s к норме экономического роста g) – разваливается. Во-первых, в отсутствии роста количества денег и объёма трат, долгосрочные значения как s, так и g с необходимостью равны нолю (в денежном выражении). Во-вторых, при наличии роста количества денег и объёма трат именно величина g, совместно с тем балансом между капиталом и потреблением, что соответствовал общепринятому временному предпочтению, определяют величину s.
Ещё раз – s не является независимой фиксированной величиной. Это результат взаимного влияния прироста количества денег и объёма трат, с одной стороны, и временного предпочтения, выраженного в соотношении капитал/потребление – с другой.
Связь между прибылью и чистыми инвестициями: денежно-инвестиционная составляющая прибыли.
Чтобы окончательно уяснить вклад, который денежное предложение вносит в феномен существования чистых сбережений и чистых инвестиций, нужно понять, что рост количества денег и объёма трат систематически добавляет соответствующие суммы как к величине прибыли в экономической системе, так и к величине чистых инвестиций в ней. Как только подобный рост исчезнет, прирост этих величин, рано или поздно, также остановится.
Прибыль – это выручка минус издержки. Общая прибыль – это разница между совокупной выручкой всех предприятий в данной экономической системе и совокупной величиной издержек производства. Чистые инвестиции – это разница между производительными расходами и этими же самыми совокупными издержками.
Производительные расходы – это расходы предприятий на капитальные блага и труд. Эти расходы приводят к росту капитала данных предприятий тогда, когда они являются тратами на здания или оснастку, либо тратами на завершение производства товаров, уже находящихся в работе. Траты в форме амортизационных отчислений или торговые издержки вычитаются из капитала пердприятий. Разница между приростом капитала, вызванного совокупными производительными расходами и его уменьшением в связи с вычитанием совокупных производственных издержек и есть чистые инвестиции.
При постоянном росте количества денег и объёмов трат, производственные издержки неизбежно отстают от производительных расходов. Это и является причиной существования чистых инвестиций. Производственные издержки отражают более низкие уровни производительных расходов, сделанных в более ранний период времени.
Сегодняшние производительные расходы выше, чем прошлогодние, а в будущем году они будут ещё выше. Издержки же, отражая более низкий уровень производительных расходов предыдущих лет, не могут сравнятся с теперешними, поскольку последние продолжают расти.
Совокупная величина прибыли в экономической системе соответствует чистым инвестициям практически доллар в доллар. Это происходит не только потому, что они вычисляются вычитанием одной и той же величины – т.е. издержек производства. То, из чего вычитают – в одном случае, совокупная выручка, в другом – производительные расходы – не сильно отличаются друг от друга. Одной из составляющих производительных расходов являются траты на капитальные блага. Эти же траты являются соответствующей составляющей совокупной выручки. Что одна фирма тратит, покупая капитальные блага, другая получает, продавая их. То, что для Форда является расходами на стальной прокат, для продавца проката является выручкой.
Другой составляющей производительных расходов является, разумеется, заработная плата. Можно, не сильно греша против истины утверждать, что эта заработная плата обнаруживается как другая составляющая выручки, поскольку выручка получается от продажи потребительских благ. Таким образом, пока величина совокупных производительных расходов превосходит величину совокупных издержек производства, имеется, соответственно, и некоторая величина читсых инвестиций; и на эту же величину выручка, порождаемая этими производительными расходами превосходит совокупные издержки. Таким образом, количество прибыли в данной экономической системе отражает количество чистых инвестиций.
Продолжение
Предыдущая часть
Распутывая путаницу: рост количества денег как причина поддержания процесса накопления и инвестирования.
Предыдущее обсуждение подразумевало наличие ограничений, накладываемых временным предпочтением на процесс сбережений и величину отношения капитал/доход. Теперь необходимо увязать обнаруженные закономерности с тем наблюдаемым фактом, что почти каждый год осуществляются новые сбережения и инвестиции, в результате чего стоимость накопленного капитала продолжает расти.
Связь проста. Продолжающийся процесс сбереженй и инвестиций, и соответствующий рост стоимости накопленного капитала, являются следствиями продолжающегося роста количества денег и объёма трат в экономической системе. Увеличение трат поднимает прибыли и зарплаты. Прибыли возрастают выше того уровня потребления, который требуют существующие временное предпочтение и величина накопленного капитала. Для того чтобы поддержать баланс между накоплением капитала и потреблением, весь или почти весь прирост сберегается и инвестируется, как в примере с капиталистом, чья норма прибыли на капитал в 100 млн. долл. возрастает с 4% до 10%. Точно так же рост зарплат увеличивает доход работников относительно их, существовавших до этого, сбережений на будущее. Если они пожелают сохранить прежнее отношение между новыми, возросшими доходами и существовавшими сбережениями, им придётся увеличить последние, для чего потребуется задействовать часть этих доходов.
Таким образом, сбережения и инвестиции продолжаются не из-за постоянно падающего временного предпочтения, а из-за увеличения количества денег и объёма трат. Временное предпочтение может вообще не меняться неопределённо долго, но при этом сбережения и инвестиции будут осуществлятся просто потому, что прирост количества денег и объёма трат поднимает доход в денежном выражении. (Это, разумеется, не означает, что наводнение экономики вновь созданными деньгами приведёт к значительному росту нормы сбережений. Поскольку подобная политика может снижать покупательную способность денег, результатом может быть и снижение сбережений в денежном выражении, т.к. у людей исчезнет желание держать их или заключать в них контракты).
Пикетти утверждает прямо обратное, подразумевая положительную норму сбережений, которая одновременно постоянна и независима от роста количества денег и объёма трат. Остановись этот рост – и сбережения и инвестиции (в денежном выражении) также остановятся, как они это сделали в примере, когда капиталисты урезали потребление на 100 монет и увеличили на эту сумму величину затрат на капитальные блага.
Крах “Второго Фундаментального Закона Капитализма им. Пикетти”
Норма сбережений не является независимой и постоянной на длительных интервалах времени величиной, стремящейся обеспечить некий беспричинный рост. Напротив, это прирост количества денег (и связаный с ним рост денежных доходов) является независимой величиной, которая делает необходимыми дополнительные сбережения из этого дохода для поддержки любой данной величины отношения капитал/доход. Ставя на голову пример, используемый Пикетти, можно показать, что необходим рост денежных доходов на 2%, который даст норму сбережений в 12%, которая позволит сохранить на прежнем уровне величину (равной 6) отношения капитал/доход. Отправной точкой вовсе не является двенадцатипроцентная норма сбережений, задающая бесконечный рост отношения капитал/доход, да ещё в условиях отсутствия всякого объяснимого прироста дохода.
Таким образом, предполагаемый “второй фундаментальный закон капитализма” – β = s / g (т.е. утверждение, что отношение капитал/доход имеет тенденцию стремиться к величине, равной отношению нормы сбережений s к норме экономического роста g) – разваливается. Во-первых, в отсутствии роста количества денег и объёма трат, долгосрочные значения как s, так и g с необходимостью равны нолю (в денежном выражении). Во-вторых, при наличии роста количества денег и объёма трат именно величина g, совместно с тем балансом между капиталом и потреблением, что соответствовал общепринятому временному предпочтению, определяют величину s.
Ещё раз – s не является независимой фиксированной величиной. Это результат взаимного влияния прироста количества денег и объёма трат, с одной стороны, и временного предпочтения, выраженного в соотношении капитал/потребление – с другой.
Связь между прибылью и чистыми инвестициями: денежно-инвестиционная составляющая прибыли.
Чтобы окончательно уяснить вклад, который денежное предложение вносит в феномен существования чистых сбережений и чистых инвестиций, нужно понять, что рост количества денег и объёма трат систематически добавляет соответствующие суммы как к величине прибыли в экономической системе, так и к величине чистых инвестиций в ней. Как только подобный рост исчезнет, прирост этих величин, рано или поздно, также остановится.
Прибыль – это выручка минус издержки. Общая прибыль – это разница между совокупной выручкой всех предприятий в данной экономической системе и совокупной величиной издержек производства. Чистые инвестиции – это разница между производительными расходами и этими же самыми совокупными издержками.
Производительные расходы – это расходы предприятий на капитальные блага и труд. Эти расходы приводят к росту капитала данных предприятий тогда, когда они являются тратами на здания или оснастку, либо тратами на завершение производства товаров, уже находящихся в работе. Траты в форме амортизационных отчислений или торговые издержки вычитаются из капитала пердприятий. Разница между приростом капитала, вызванного совокупными производительными расходами и его уменьшением в связи с вычитанием совокупных производственных издержек и есть чистые инвестиции.
При постоянном росте количества денег и объёмов трат, производственные издержки неизбежно отстают от производительных расходов. Это и является причиной существования чистых инвестиций. Производственные издержки отражают более низкие уровни производительных расходов, сделанных в более ранний период времени.
Сегодняшние производительные расходы выше, чем прошлогодние, а в будущем году они будут ещё выше. Издержки же, отражая более низкий уровень производительных расходов предыдущих лет, не могут сравнятся с теперешними, поскольку последние продолжают расти.
Совокупная величина прибыли в экономической системе соответствует чистым инвестициям практически доллар в доллар. Это происходит не только потому, что они вычисляются вычитанием одной и той же величины – т.е. издержек производства. То, из чего вычитают – в одном случае, совокупная выручка, в другом – производительные расходы – не сильно отличаются друг от друга. Одной из составляющих производительных расходов являются траты на капитальные блага. Эти же траты являются соответствующей составляющей совокупной выручки. Что одна фирма тратит, покупая капитальные блага, другая получает, продавая их. То, что для Форда является расходами на стальной прокат, для продавца проката является выручкой.
Другой составляющей производительных расходов является, разумеется, заработная плата. Можно, не сильно греша против истины утверждать, что эта заработная плата обнаруживается как другая составляющая выручки, поскольку выручка получается от продажи потребительских благ. Таким образом, пока величина совокупных производительных расходов превосходит величину совокупных издержек производства, имеется, соответственно, и некоторая величина читсых инвестиций; и на эту же величину выручка, порождаемая этими производительными расходами превосходит совокупные издержки. Таким образом, количество прибыли в данной экономической системе отражает количество чистых инвестиций.
Продолжение
(no subject)